Ang capital asset pricing model (CAPM) at ang arbitrage pricing theory (APT) ay dalawang pamamaraan na ginagamit upang masuri ang panganib ng isang pamumuhunan kumpara sa posibleng gantimpala nito.
Mga kadahilanan
Base sa CAPM ang presyo ng stock sa oras na halaga ng pera (risk-free rate of interest (rf)) at ang panganib ng stock, o beta (b) at (rm) na pangkalahatang panganib ng stock market. Hindi itinuturing ng APT ang pagganap ng merkado kapag kinakalkula ito. Sa halip, iniuugnay ang inaasahang pagbabalik sa pangunahing mga salik. Ang APT ay mas kumplikado upang makalkula kung ikukumpara sa CAPM dahil mas maraming mga kadahilanan ang nasasangkot.
Formula
Ang CAPM ay gumagamit ng formula: inaasahang rate ng return (r) = rf + b (rm - rf). Ang formula para sa APT ay: inaasahang return = rf + b1 (factor 1) + b2 (factor 2) + b3 (factor 3). Ang APT ay gumagamit ng isang beta (b) para sa bawat partikular na kadahilanan tungkol sa sensitivity ng presyo ng stock.
Mga resulta
Ang CAPM ay ginagamit upang matulungan ang mga mamumuhunan na kalkulahin ang inaasahang pagbabalik sa mga partikular na pamumuhunan. Kinakalkula ng APT ang parehong bagay, maliban kung ito ay nakasalalay sa maraming mga kadahilanan kabilang ang mga kadahilanan ng macro at mga kadahilanan na partikular sa kumpanya. Kabilang dito ang mga bagay tulad ng mga rate ng interes, paglago ng ekonomiya at paggastos ng mamimili.
