Ang isang leveraged buyout modelo ay isang modelo ng paghahalaga na ginagamit ng mga pribadong equity at mga bangko sa pamumuhunan upang matukoy kung ano ang isang kumpanya ay nagkakahalaga sa isang magagamit na transaksyon. Ang isang modelo ng LBO ay tumutulong sa isang mamumuhunan na matukoy kung magkano ang financing ng isang kumpanya ay maaaring suportahan ang ibinigay na mga asset nito at cash flow potensyal. Ang mga pangunahing elemento ng isang modelo ng LBO ay ang tatlong pangunahing pinansiyal na pahayag (income statement, cash flow statement at balance sheet) pati na rin ang mga pagpapalagay tungkol sa mga antas ng utang, mga panahon ng pagbabayad at mga rate ng interes. Ang pangunahing kaalaman sa pananalapi at accounting ay magiging kapaki-pakinabang sa pagbuo ng isang modelo ng LBO.
Magpasok ng balangkas ng istrakturang kabisera ng kumpanya sa tuktok ng pahina sa Microsoft Excel. Dapat isama ng capital structure ang mga sumusunod na linya: Senior utang, Mezzanine debt at Equity. Ipasok ang mga halaga ng dolyar para sa bawat tranche ng utang at gamitin ang equity bilang isang plug, o isang tulay, upang makuha mula sa kabuuang utang financing sa presyo ng pagbili ng kumpanya. Halimbawa, kung nagbabalak kang magbayad ng $ 100 milyon para sa isang kumpanya at gumamit ng $ 50 milyon ng senior na utang at $ 25 milyon ng utang na mezzanine, ang bahagi ng equity ay $ 25 milyon.
Bumuo ng balangkas ng pahayag ng kita ng kumpanya hanggang sa Mga Kinitang Bago Interes, Buwis at Depreciation. Ang mga pangunahing item sa linya ng pahayag ng kita ay kita, gastos ng mga kalakal na nabili at mga gastos sa pagpapatakbo. Dapat kang magpasok ng hindi bababa sa tatlong taon ng makasaysayang data para sa pahayag ng kita at pagkatapos ay gamitin ang data na ito upang lumikha ng limang taon ng mga pagpapakitang ito. Halimbawa, kung ang kita ng kumpanya ay lumago sa isang 10 porsiyento na taunang rate para sa nakaraang tatlong taon, dapat mong ipagpalagay na 10 porsiyento ang taunang paglago sa susunod na limang taon.
Ipasok ang tatlong taon ng makasaysayang data para sa sheet ng balanse ng kumpanya. Ang balanse ay dapat nasa ilalim ng pahayag ng kita sa Excel. Ang balanse ay dapat isama ang lahat ng may-katuturang mga bahagi ng mga ari-arian ng kumpanya, mga pananagutan at katarungan ng mga may-ari.
Kalkulahin ang paglilipat ng imbentaryo, A / P araw natitirang at A / R na paglilipat ng tungkulin para sa makasaysayang data sheet na balanse, at gamitin ang mga ratios upang makalkula ang limang taon ng inaasahang impormasyon sa balanse.
Buuin ang pahayag ng cash flow sa ilalim ng sheet ng balanse sa Excel. Ang pahayag ng cash flow ay dapat magsimula sa Earnings Before Interest, Buwis at Depreciation mula sa income statement at dapat ibawas ang pagtaas sa mga asset at bumababa sa mga pananagutan mula sa income statement ng kumpanya. Ang huling linya sa pahayag ng cash flow ay dapat na libreng cash flow; ibig sabihin, ang halaga ng daloy ng salapi na magagamit pagkatapos ibawas ang mga pagbabago sa mga asset at pananagutan mula sa EBITDA.
Gumawa ng isang pay-down na iskedyul ng utang sa ilalim ng pahayag ng kita. Ang iskedyul ng pay-down na utang ay dapat magsimula sa simula ng mga balanse ng utang na ipinasok sa Hakbang 1 at ibawas ang libreng cash flow na kinakalkula sa Hakbang 5 upang makarating sa isang balanseng pangwakas. Multiply ang simula balanse ng utang sa pamamagitan ng rate ng interes sa utang upang matukoy ang gastos ng interes. I-link ang gastos sa gastos ng gastos pabalik sa pahayag ng cash flow. Ang gastos sa interes ay dapat bawasan ang libreng cash flow na magagamit upang mabayaran ang utang.
Kalkulahin ang iyong anticipated exit value para sa negosyo batay sa isang maramihang ng Year 5 EBITDA. Kung bumili ka ng kumpanya para sa pitong beses EBITDA, dapat mong marahil ipalagay ang isang exit maramihang ng Taon 5 EBITDA. Ibawas ang anumang natitirang utang na hindi pa nababayaran mula sa halaga ng enterprise upang matukoy ang halaga ng equity ng kumpanya sa exit.
Gamitin ang XIRR formula sa Excel upang kalkulahin ang iyong taunang return on investment batay sa mga pagpapalagay na iyong ginawa. Ipasok ang petsa ng pagbili at ang halaga ng equity na namuhunan sa isang haligi at ang petsa ng exit at ang halaga ng equity sa exit sa isang pangalawang haligi. Type = XIRR (at piliin ang hilera gamit ang mga petsa na sinusundan ng hilera gamit ang mga halaga ng katarungan, isara ang panaklong at pindutin ang "Enter."
Mga Tip
-
Tiyaking ihambing ang return on investment na iyong kalkulahin sa huling hakbang sa iyong nais na rate ng return batay sa riskiness ng investment. Huwag mamuhunan sa kumpanya kung ang modelo ng LBO ay nagbibigay sa iyo ng isang hindi kasiya-siyang rate ng return.
Babala
Tiyaking pinagana mo ang mga pabilog na sanggunian sa Excel. Ang pag-link sa gastos ng interes pabalik sa pahayag ng cash flow ay lilikha ng isang paikot na sanggunian, kung saan ang Excel ay hindi magagawang hawakan maliban kung ito ay naka-set sa manu-manong pagkalkula. I-click ang pindutan ng pagsisimula ng "Microsoft Office" at piliin ang "Mga Opsyon sa Excel." Pagkatapos ay piliin ang "Mga Formula" at suriin ang "Manwal" na kahon sa ilalim ng "Mga Pagpipilian sa Pagkalkula."
