Upang pondohan ang mga pangunahing proyekto, ang mga malalaking entidad - sa pangkalahatan ay mga pamahalaan o mga ahensya ng gobyerno - kadalasang mga bono sa merkado na dinisenyo upang makatulong sa pananalapi ng isang proyekto na kinokontrol ng ibang tao at nakikinabang sa komunidad. Iyan ay kilala bilang utang ng tubo, at kadalasan ay natagpuan na ang isang pamahalaan ay nagnanais na pondohan ang mga pangunahing proyekto nang hindi kumukuha ng labis na panganib. Kung ang utang na ito ay tumatagal ng anyo ng isang munisipal na bono, ang mga botante sa pangkalahatan ay kailangang aprubahan ang panukalang-batas.
Mutually Attractive
Ang mga tubo sa tubo ay maaaring makinabang sa parehong ahensiya ng issuing at sa tatanggap. Kung ang isang munisipal na ahensiya ay maglalabas ng bono, maaari itong maging karapat-dapat para sa isang katayuan ng tax-exempt na karaniwan nang hindi maaaring makuha mismo ng panlabas na mamumuhunan. Ginagawa nitong mas kaakit-akit ang isyu sa mga namumuhunan na gustong mabawasan ang kanilang pasanin sa buwis, at maaari itong maging mas mura para sa borrower upang ma-secure ang financing kung ihahambing sa naghahanap ng pribadong dolyar. Para sa ahensyang naglalabas, nakakatulong ito na magdala ng isang proyekto sa pagbubunga nang hindi iniiwan ang pananagutan para sa pagbabayad ng mga pondo; ang tatanggap ng bono ay tumatagal sa obligasyong iyan. Sa kabilang banda, ang taga-isyu ay hindi nagtataglay ng asset kapag ito ay itinayo. Kung ang utang ng conduit ay ginagamit upang bumuo ng isang bagong istadyum ng baseball at nagbebenta ang koponan ng mga karapatan sa pagpapangalan, ang pamahalaan ay walang claim sa mga pondong iyon.
