Ang isang matagumpay na negosyo ay mas mahalaga kaysa sa halaga ng mga ari-arian nito. Ang isang paraan upang magtakda ng isang presyo sa isang kumpanya ay upang tantyahin ang diskwento ng cash flow (DCF). Una, tinatantiya mo kung magkano ang cash na bubuuin ng kumpanya sa mga darating na taon. Pagkatapos mong bawasin ang daloy ng cash sa hinaharap upang itakda ang halaga sa kasalukuyan. Tinutulungan ka ng formula ng terminal value na kalkulahin ang DCF.
Mga Tip
-
Ang halaga ng terminal ay ang halaga ng isang kumpanya sa isang punto sa hinaharap, halimbawa, limang taon mula ngayon. Ang pinakasimpleng formula sa halaga ng terminal ay upang makalkula ang hinaharap na halaga ng isang sukatan tulad ng kita at magparami na upang makakuha ng terminal value. Ang multiplier ay nag-iiba ayon sa industriya na kinabibilangan ng kumpanya.
Alamin ang Kahulugan ng Halaga ng Terminal
Kahit na tiwala ka na ang kumpanya ay mananatili sa negosyo sa loob ng 50 taon, hindi mo masusukat ang cash flow na malayo. Ang mga hula na ngayon ay hindi maaasahan hindi mo kinakalkula ang cash flow, hinuhulaan mo ito. Ang halaga ng terminal ay aalagaan iyon. Nagtatakda ka ng isang pagtataya na tatlo hanggang limang taon - na may ilang mga negosyo na maaari kang pumunta sa karagdagang - at kalkulahin ang terminal halaga ng kumpanya sa dulo ng panahong iyon. Ginagamit mo ang halaga na iyon upang malaman ang diskwento ng cash flow.
Paggamit ng Terminal Value Calculator
Mayroong higit sa isang paraan upang kalkulahin ang halaga ng terminal. Ipinagpapalagay ng panghabang-buhay na formula ng paglago na ang kumpanya ay bubuo ng cash flow magpakailanman, at isinasama ito sa mga kalkulasyon. Ito ang pinaka-kumplikadong formula, mabigat sa matematika. Ang mga akademiko at ekonomista na tulad nito dahil sa matematika at teorya ng ekonomiya sa likod nito, ito ay hindi bilang subjective bilang ang exit maramihang paraan.
Ipinapalagay ng paraan ng pagbubuwag sa halaga ang kumpanya ay magsasara ng mga pintuan nito at ibenta ang mga asset nito sa isang punto sa hinaharap. Ang presyo ng pagbebenta ay nagtatakda ng terminal value. Ang "lumabas na maramihang" diskarte sa terminal halaga ay ang isang may-ari ng negosyo na gustong gamitin kapag bumibili at nagbebenta. Hindi ito nangangailangan ng maraming bilang crunching bilang ang panghabang-buhay na paraan ng paglago, at ginagawang mas madaling ihambing ang iba't ibang mga negosyo.
Paggamit ng Exit Multiples
Upang gamitin ang exit-multiple na diskarte, magsimula sa isang sukatan tulad ng EBITDA, na kung saan ay ang mga kita bago interes, buwis, pamumura at pagbabayad ng utang sa pamamagitan ng mga hulog. Kalkulahin ang EBITDA para sa, sabihin, limang taon out, pagkatapos ay mag-aplay ng isang multiplier. Ang resulta ay ang halaga ng terminal. Iba't ibang mga industriya, tulad ng mga pagmamanupaktura o mga tindahan ng groseri, ay may sariling standard multiplier.
Para sa isang halimbawa ng terminal na halaga, ipalagay na naghahanap ka upang magtakda ng isang presyo sa pagbebenta sa iyong negosyo. Kalkulahin mo ang EBITDA sa loob ng limang taon upang maging $ 1.2 milyon. Ang multiplier sa industriya ay apat. Na nagbibigay sa iyo ng terminal na halaga na $ 4.8 milyon.
Ang paraan ng paglabas ng exit ay mabuti kung gusto mong ihambing ang kamag-anak na halaga ng iyong kumpanya sa iba sa industriya. Hindi kasing epektibo ang permanenteng paglago ng formula para sa pagkalkula ng aktwal na halaga ng negosyo.
