Ang diskwento ng paraan ng cash flow ay may lugar sa halos lahat ng toolbox ng propesyonal na pananalapi. Ang diskwento ng cash na diskwentong nagpapahintulot sa iyo na ipahayag ang anumang pamumuhunan bilang isang solong numero, ang katumbas ng halaga ng cash nito ngayon. Ipinatutupad ito ng mga mamumuhunan, analyst at corporate manager sa lahat ng uri ng pamumuhunan: indibidwal, tulad ng mga stock o mga bono; at negosyo, kabilang ang mga acquisitions at expansions. Gayunpaman, dahil sa lahat ng mga pakinabang nito, mayroong ilang mga kilalang panganib.
Paano Gumagana ang Paraan
Ang isang mabilis na pagtingin sa kung paano gumagana ang diskwentong paraan ng daloy ng salapi ay ginagawang mas madali upang maunawaan ang mga malakas at mahina na mga punto nito. Magsimula ka sa pamamagitan ng pag-project ng cash flow na inaasahan mong isang pamumuhunan upang makabuo para sa bawat taon pasulong. Pagkatapos ay binabayaran mo ang tinantyang daloy ng pera sa bawat taon upang magpakita ng halaga. Nangangahulugan iyon na ipahayag mo ang halaga sa hinaharap sa "dolyar ngayon" gamit ang isang diskwentong pagbabawas. Ibenta ang lahat ng mga diskwento ng cash sa taon, ibawas ang anumang mga gastos sa upfront, at natitira ka sa net present value ng investment - kung ano ang halaga ng pamumuhunan sa dolyar ngayon.
Isang Single Halaga
Ang isang malaking bentahe ng discounted cash flow model ay binabawasan nito ang isang investment sa isang solong figure. Kung ang net present value ay positibo, ang investment ay inaasahan na maging isang moneymaker; kung negatibo, ang pamumuhunan ay isang natalo. Ito ay nagbibigay-daan para sa mga up-o-down na mga desisyon sa mga indibidwal na pamumuhunan. Dagdag pa, ang paraan ay nagbibigay-daan sa iyo upang gumawa ng mga pagpipilian sa mga makabuluhang iba't ibang mga pamumuhunan. Proyekto ang daloy ng cash sa bawat investment, bawasan ang mga ito upang ipakita ang halaga, idagdag ang mga ito, at ihambing ang mga ito. Ang isa na may pinakamataas na net present value ay ang pinaka-kapaki-pakinabang na alternatibo.
Katumpakan at pagiging maaasahan
Sinasabi ng mga may-akda ng aklat na pananalapi ng korporasyon na si Jonathan Berk at Peter DeMarzo na ang paggamit ng diskwento ng cash na diskwento upang mabawasan ang mga pamumuhunan sa net present value ay "ang pinaka-tumpak at maaasahan" na paraan para sa paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Ibinigay na ang mga pagtatantya na pumasok sa mga kalkulasyon ay mas tama o mas mababa, walang iba pang mga paraan ang mas mahusay na trabaho sa pagtukoy kung anong mga pamumuhunan ang gumagawa ng pinakamataas na halaga.
Nasasapawan sa Mga Error sa Pagmamatian
Ang diskwento ng diskwento ng cash na diskwento ay kasing ganda lamang ng mga pagtatantya na pumapasok dito. Kung ang mga pagtatantya ay may depekto, ang net present value ay hindi tumpak, at maaari kang gumawa ng mga masamang desisyon sa pamumuhunan. Nag-aalok ang modelo ng maraming pagkakataon para sa error. Lahat ng inaasahang mga daloy ng salapi ay ganoon lamang: pagpapakita. Ang mga ito ay mga pagtatantya - pinag-aralan hula. Dagdag pa, ang diskwento ng diskwento na ginagamit upang i-convert ang mga daloy ng cash sa kasalukuyang halaga ay kasama ang isa pang pagtatantya - ang rate ng diskwento, na kung saan ay ang rate kung saan inaakala mo na ang ilang halaga ng pera ay magbabago sa halaga sa paglipas ng panahon.
Walang "Real World" Link
Ang diskwentong paraan ng daloy ng salapi ay gumagawa ng isang bilang sa paghihiwalay. Ngunit magiging matalino ka na huwag tumingin sa numerong iyon sa paghihiwalay. Sabihing sinusubukan mong tantyahin ang halaga ng isang kumpanya. Maaari mong gamitin ang diskwentong paraan ng daloy ng salapi upang makabuo ng isang halaga para sa kumpanya. Maaari mong subukan kung gaano makatotohanan ang bilang na iyon sa pamamagitan ng pagsasagawa ng pagsusuri sa katotohanan, pagtingin sa kung paano ang halagang nakuha mula sa diskwento sa cash flow kumpara sa market capitalization ng kumpanya; na may halaga ng libro ng kumpanya tulad ng ipinapakita sa balanse sheet; o may halaga ng mga katulad na kumpanya. Kinikilala ni Berk at DeMarzo na samantalang mga tatlo sa apat na kumpanya ang gumagamit ng net present value sa paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan, madalas nilang ginagamit ito sa kumbinasyon sa iba pang mga paraan ng pagtatasa.
