Ang isang opsyon ay isang kontrata na nagbibigay sa may-ari ng karapatan na bumili o magbenta ng isang tinukoy na halaga ng stock (o kung minsan ay isa pang seguridad) sa isang tinukoy na presyo (tinatawag na presyo ng strike) hanggang sa petsa na mag-expire ang opsyon. Gayunpaman, ang may-hawak ay hindi obligadong mag-ehersisyo ang opsyon. Ang mga pagpipilian sa kalakalan ay ang reputasyon ng pagiging isang mapag-ispesipiko at lubhang mapanganib na anyo ng trading securities. Habang ang maraming mga pagpipilian sa kalakalan ay speculative at mataas na panganib, ito ay ginagamit din upang limitahan ang panganib sa pamamagitan ng mga mangangalakal sa stock o iba pang mga kalakip na seguridad.
Pagkakakilanlan
Ang mga opsyon na nagbibigay sa may-ari ng karapatan na bilhin ang pinagbabatayan ng seguridad ay tinatawag na mga pagpipilian sa tawag. Ang mga opsiyon na ibenta ay tinukoy bilang mga pagpipilian ng paglalagay. Mayroong dalawang pangunahing mga diskarte sa mga pagpipilian sa kalakalan. Gumagamit ang mga Hedger ng mga pagpipilian upang limasin ang mga potensyal na pagkawala kung ang pinagbabatayan ng seguridad ay bumaba sa halaga. Ang mga mamimili ay nagpipili ng mga opsyon sa pag-asa sa pag-asa ng paggalaw ng presyo ng kalakip na seguridad at paggawa ng malaking kita. Ang kalamangan sa parehong hedgers at speculators ay ang mga pagpipilian ay isang paraan ng pagdaragdag ng stock. Iyon ay, ang mga opsyon sa mga kontrata ay tinitiyak ang presyo ng welga, ngunit ang mga gastos ay mas mababa kaysa sa pagbili (o maikling pagbebenta) sa aktwal na stock. Ang gastos sa hedger ay medyo maliit. Para sa mga speculator, ang pagdaragdag ay lumilikha ng potensyal para sa malalaking kita.
Mga Uri
Ang mga mangangalakal ay maaaring alinman sa mga mamimili ("may hawak") ng mga opsyon na mga kontrata o mga nagbebenta ("manunulat"). Ang pangunahing kaibahan ay ang kumpanya o indibidwal na nagsusulat (nagbebenta) ang kontrata ay obligadong bumili o magbenta ng stock kung ang opsiyon ay isagawa. Ang mga manunulat na Opsyon ay naniningil ng premium upang mabawi ang potensyal na gastos. Mayroong ilang mga uri ng mga opsyon na kontrata. Ang mga nakalistang pagpipilian ay ang mga traded sa isang palitan tulad ng Chicago Board of Options Exchange. Kasama sa mga ito ang mga short-term na pagpipilian na nag-expire pagkatapos lamang ng ilang buwan at "LEAPS" (pang-matagalang equity anticipation securities) na tatagal ng isang taon o higit pa. Ang mga eksotikong opsyon sa di-karaniwang mga kontrata ay madalas na kinakalakal sa over-the-counter. Mayroon ding mga opsyon na mga kontrata para sa mga securities maliban sa mga stock tulad ng mga opsyon sa index at mga pagpipilian sa foreign currency exchange.
Hedging
Ang mga negosyanteng institusyon at indibidwal ay gumagamit ng mga opsyon para sa hedging. Ang hedger ay may posisyon (nagmamay-ari) ng ilang seguridad, kadalasang namamahagi ng stock. Upang limitahan ang potensyal para sa pagkawala kung bumaba ang stock sa presyo, ang hedger ay maaaring bumili ng mga pagpipilian sa pagbukas para sa stock. Sa ganitong paraan, ang mga potensyal na pagkalugi ay nabawasan dahil kung ang stock ay bumaba sa presyo, ang garantiya ay nagpapahintulot sa hedger ang karapatang ibenta sa presyo ng welga hanggang sa petsa ng pag-expire. Ang maximum na pagkawala ay ang pagkakaiba (kung mayroon man) sa pagitan ng presyo na binayaran para sa stock at presyo ng strike.
Pagtutukoy
Ang speculating sa mga pagpipilian ay ang diskarte sa kalakalan na mataas ang panganib (at potensyal na mataas na kita). Halimbawa, ang isang pagpipilian sa negosyante ay maaaring bumili ng isang pagpipilian sa tawag para sa 100 pagbabahagi ng isang nagbebenta ng stock sa $ 28 bawat share (100 namamahagi ang karaniwang kontrata) na may strike na presyo na $ 25 bawat share. Ang opsyon ay nagkakahalaga ng $ 3 kada bahagi (ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng magbahagi at presyo ng strike, na tinatawag na intrinsic value) kasama ang premium. Lahat ng sama-sama, ang opsiyon na presyo ay maaaring $ 3.50 per share. Ang negosyanteng opsyon ay pagtaya sa presyo ng stock ay tataas ang sapat upang maging "sa pera." Ang potensyal na kita ay mataas. Ang isang maliit na pakinabang na $ 3 hanggang $ 3.50 bawat bahagi ay nagdudulot ng pera ng negosyante. Ang panganib ay mataas din. Kung ang stock ay bumaba ng ilang mas mababa sa presyo ng strike, ang pagpipilian ay walang kabuluhan. Ilagay ang mga opsyon sa parehong paraan, tanging ang negosyante ay nakakakuha kung ang stock ay bumaba sa presyo.
Mga pagsasaalang-alang
Ang kalakalan ng mga opsyon ay kumplikado, bahagyang dahil ang mga opsyon ay isang derivative na seguridad na ang halaga ay nakasalalay sa pag-uugali ng presyo ng pinagbabatayan ng seguridad at bahagyang dahil sa mga pagkakumplikado ng hedging o speculating sa mga pagpipilian. Pinipili ng ilang mamumuhunan na maiwasan ang mga panganib ng ispekulasyon sa mga pagpipilian. Kapaki-pakinabang upang malaman kung paano gumagana ang mga pagpipilian pa rin. Ang mga ito ay isang mahusay na tool para sa pagprotekta sa mga pamumuhunan sa pamamagitan ng paglilimita sa panganib ng downside.
