Ang pag-isyu ng mga tala ng surplus ay naging popular sa unang bahagi ng 1990 upang magbigay ng maliliit at katamtamang laki ng mga kompanya ng seguro ng access sa kapital. Ang mga tala na ito ay mga subordinated na mga instrumento sa utang, na katulad ng isang bono, na nag-aalok ng isang kupon (rate ng interes ng pagbalik) at may petsa ng kapanahunan. Ang pagtaas ng capital gamit ang mga sobreng tala ay inuri bilang "katarungan" sapagkat ang mga sobreng tala ay nagbayad ng mga mamumuhunan sa huling kaganapan ng likidasyon, na katulad ng mga namumuhunan sa equity.
Rating Paggamot ng Agency ng Mga Tala ng Malawak
Mahalaga, ang sobrang tala ay isang hybrid investment vehicle dahil ang mga tala ay itinuturing na mga bono sa function at payout na istraktura, ngunit iniuugnay bilang katarungan. Noong 2010, napagpasyahan ng ahensiya ng Fitch Ratings na ang sistemang regulasyon ng seguro sa U.S., na pinamamahalaan ng mga regulator ng seguro ng estado, ay nagbibigay ng "malakas" na pangangasiwa sa mga may-hawak ng patakaran at kontrol sa katatagan ng pananalapi ng mga magkasamang kompanya ng seguro. Samakatuwid, batay sa pagtatasa ni Fitch, sobra ang mga tala ay mga instrumento sa utang na nagpoprotekta sa mga policyholder mula sa downside risking liquidation.
Accounting for Surplus Notes and Rule 144A
Ang sobrang tala ay mga ari-arian ng kumpanya kahit na sila ay isang instrumento sa utang. Ayon sa Kapisanan ng mga Aktuaries, ang mga sobrang tala ay dapat na malinaw na makikilala at isiwalat sa mga talababa ng mga pinansiyal na pahayag. Gayundin, ang kita ng pamumuhunan na nabuo mula sa mga tala ay hindi maipon hanggang ang pagbabayad ng taga-isyu ay inaprubahan ng estado ng estado ng namamahalang komisyonado ng seguro. Sa ilalim ng Securities Act of 1933, ang Securities and Exchange Commission, kasunod ng panuntunan 144A, pinahihintulutan ang mga kompanya ng seguro na magkasamang gumawa ng "pribadong pag-aalay" ng kanilang mga sobreng tala gamit ang umiiral na statutory-based financial statement, na naiiba sa tradisyunal na pangangailangan ng mga handog sa securities sa sumusunod sa pangkalahatang tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting.
Mga Contingent Notes sa sobra
Ang isang contingent surplus note ay isang mekanismo ng pagpopondo ng capital sa kaso ng isang sakuna kaganapan na nangangailangan ng isang kompanya ng seguro upang madagdagan ang mga kinakailangan sa kabisera, kung saan ang kompanya ng seguro ay nagtatatag ng isang tiwala na nagbebenta ng kanyang sariling mga talaang pang-promosyon (contingent surplus note tala ng tiwala) sa mga namumuhunan. Pagkatapos ay ginagamit ang kabisera upang makakuha ng mga bono ng Treasury o iba pang mga likidong likido. Kapag ang kumpanya ay nangangailangan ng cash, ito ay naglalabas ng sobrang mga tala sa tiwala sa pagbabalik para sa mga mahalagang papel sa tiwala at pagkatapos ay nagbebenta ng mga mahalagang papel. Kaya, ang mga tala ng Treasury at mga sobreng tala ay mga ari-arian, sa halip na mga pananagutan, sa balanse ng kumpanya sa ilalim ng mga prinsipyo ng accounting ayon sa batas.
Mga CDO at Mga Timbang ng Mga Timbang
Ang mga Collateralized Debt Obligations (CDOs) ay nakabalangkas na mga sasakyan sa pamumuhunan na idinisenyo sa pamamagitan ng pagsasama ng iba't ibang uri ng stock at / o mga instrumento ng utang upang lumikha ng isang partikular na uri ng pamumuhunan, na binubuo ng mga sobrang tala at Mga Pinagkakatiwalaan ng Tiwala sa Seguro (pangmatagalang subordinated na mga tala). Ang istraktura ng kapital na ito ay isang mas bagong bersyon ng sobrang tala, na nagbibigay-daan sa mga maliliit at katamtaman na mga kompanya ng seguro sa pag-access sa mga merkado ng kapital. Ang mga mahalagang papel na ito ay nagbibigay ng insurance sa mga mamumuhunan na isinama sa collateral ng bangko, dahil ang bahagi ng pinagkakatiwalaan ng mga CDO ay binubuo ng mga bono ng Treasury o iba pang mga likidong likido. Mas gusto ng mga tagabebala ang mga tala ng sobra dahil ang interes na binabayaran ay mababawas sa buwis at kadalasan ay nagdaragdag ng sobra. Nakakahanap din ang mga tagabigay ng tiwala sa seguro-mas kapaki-pakinabang ang kapaki-pakinabang dahil sa credit ng katarungan na natatanggap nila at ang pagbawas ng buwis ng mga dividend.
