Ang patakaran ng pera ay tumutukoy sa pagmamanipula ng pamahalaan ng suplay ng pera at ang pagkakaroon ng kredito upang makamit ang mga patakaran sa layunin. Sa Estados Unidos, ito ay hinahawakan ng Federal Reserve, at ang mga layunin ay upang itaguyod ang pinakamataas na trabaho, mapanatiling matatag ang mga presyo at mapanatili ang katamtaman na pangmatagalang mga rate ng interes.
Kasalukuyang Mga Tool
Ang Federal Reserve ay may tatlong pangunahing kasangkapan ng pang-ekonomiyang patakaran:
- Buksan ang mga operasyon sa merkado: Ang pagbili at pagbebenta ng mga Fed ng mga mahalagang papel ng gobyerno, tulad ng mga ibinibigay ng Treasury ng Estados Unidos.
- Ang rate ng diskwento: Ang sinisingil ng Fed sa mga organisasyong pang-deposito para sa mga panandaliang pautang
- Mga kinakailangan sa reserba: Ang kinakailangang porsyento ng mga deposito ng Fed na kinakailangang mapanatili ng isang bangko, kung ang halagang iyon ay gaganapin sa mga kuwartong pambangko o idineposito sa isang Federal Reserve Bank.
Kadalasan, kontrolado ng Federal Reserve ang patakaran ng pera sa pamamagitan ng pagkontrol sa panandaliang nominal na rate ng interes at pamamahala ng supply ng reserba sa pamamagitan ng pagbili at pagbebenta ng U.S. Treasury Securities. Ang mga pagbili ng seguridad ay tumutulong sa panandaliang rate ng interes na tumama sa numero ng target ng Komite ng Bukas na Market ng Komite ng Bukas.
Pagpapanatiling Mababang Rate
Minsan, ang patakaran ng pera ay maaaring tumulak sa paglago sa pamamagitan ng pagpapanatiling mababa ang interes. Halimbawa, matapos ang krisis sa pananalapi ng Estados Unidos noong 2007-08, binawasan ng Federal Reserve ang rate ng pederal na pondo, na nagsisilbi bilang magdamag na rate ng interes para sa mga pautang sa pagitan ng mga bangko, na mabisa sa zero. Na binawasan ang halaga ng paghiram para sa mga mamimili, at tumulong na tumulong sa paglago ng ekonomiya.
Nag-aalok din ito pasulong na patnubay hinggil sa mga inaasahan nito kung paano lumilipat ang mga rate ng interes sa hinaharap. Ang pagbibigay ng mga pananaw sa mga desisyon ng patakaran sa hinaharap ay nagdaragdag ng transparency at maaaring magsilbi upang magsulong ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pagpapaalam sa mga mamumuhunan kung gaano katagal nila maaaring asahan ang mga rate upang manatiling tapat. Gayunpaman, itinataas nito ang panganib, gayunpaman, na ang merkado ay hindi mabibigyang kahulugan ang impormasyon sa nais na paraan. Halimbawa, ang pagpapahayag na ang mga antas ng interes ay malamang na mananatiling mababa para sa isang pinalawig na panahon ay maaaring maging sanhi ng mga tagapakinig na ang inaasahan ng gobyerno na ang ekonomiya ay mananatiling mahina, at samakatuwid ay pumukaw sa mga mamimili at mamumuhunan upang iwaksi ang kanilang aktibidad hanggang sa mapabuti ang sitwasyon.
Mga Patakaran sa Aktibista
Ang patakaran ng pera ay maaaring tumagal sa isang mas aktibistang tungkulin gaya ng mga pangyayari na pinatutunayan. Halimbawa, ang krisis sa 2007-08, ay nagsimula ng maraming hindi kinaugalian na mga patakaran sa pera sa Estados Unidos. Ang Fed ay nagsagawa ng mga operasyon ng pagpapautang na pang-emergency na lumampas sa saklaw ng mga naunang mga precedent. Naglunsad din ito ng malalaking pagbili ng mga asset na inisyu ng mga mahalagang papel na nakabase sa mortgage na naka-back up na mga kaugnay na pabahay-at patuloy na ginagawa ito sa loob ng maraming taon.
Noong 2013, halimbawa, ang Fed ay binibili pa rin ng $ 40 bilyon bawat buwan sa mga mahalagang papel na nakabase sa mortgage. Ang mga panukalang ito ay nakakuha ng suplay na kung saan ay maaaring magbigay ng kontribusyon sa mga kapalit ng mga mahalagang papel sa pabahay sa merkado, pagbabawas ng suplay at pagpapalaki ng mga presyo ng bahay at mga stock. Ang mga kritiko ng pagkilos na iyon ay tandaan na ang pagbili ng mga mahalagang papel Hindi inaalis ang mga nakakalason na ari-arian, ngunit inililipat lamang ang mga ito sa balanse ng balanse ng Fed na may negatibong epekto sa sarili nitong ilalim na linya.
Ang krisis na iyon ay nakita din ng Fed ang credit nang direkta patungo sa mga institusyong pinansyal. Kabilang sa mga nautang ng naturang pondo ay kasama sina Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America at Goldman Sachs. Ang hangarin ay "upang matugunan ang mga strains sa mga pinansiyal na pamilihan, suportahan ang daloy ng kredito sa mga pamilya at kumpanya sa Amerika, at tulungan ang pagbawi ng ekonomiya."
Mga Tip
-
Habang ang mga patakaran ng Federal Reserve ay nakatulong sa Estados Unidos sa pamamagitan ng krisis sa ekonomya na nagsimula noong 2007, sinabi ni Jeff Lacker, ang Pangulo ng Federal Reserve Bank ng Richmond, na ang diskarte nito ay nagdala rin ng mga panganib. Halimbawa, ang pagpipilian upang bumili ng mga mahalagang papel na naka-back-up sa mortgage ay maaaring mag-imbita ng presyon mula sa iba pang mga grupo ng interes na gawin ang parehong kung ito ay nakakaranas ng pagbagsak ng presyo at pagkabigo sa mamumuhunan.
Mga Halimbawa ng Mga Negatibong Kinalabasan
Sa kasaysayan, ang ilang mga pamahalaan ay tumugon sa mga krisis sa pananalapi sa pamamagitan ng pagtaas ng suplay ng salapi. Ang patakaran na ito sa pera ay maaaring humantong sa hyperinflation. Ang klasikong halimbawa dito ay ang Weimar Republic sa Germany, na tumugon sa Allied demand para sa mga reparations kasunod ng World War I at ang kasunod na trabaho ng Ruhr lambak sa pamamagitan ng pag-print ng mas maraming pera. Iyon ay naging sanhi ng natitira sa ekonomiya pagkatapos ng digmaan upang tiklupin, at itatakda ang yugto ng pagtaas ng mga Nazi sa kapangyarihan at Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Mas malapit sa bahay, sa Digmaang Sibil ng Confederate States ay nadagdagan ang halaga ng pera nito sa sirkulasyon upang matugunan ang mga pangangailangan sa pagtustos nito, na naging sanhi ng sobra-sobra na pagsiklab at pagtaas ng presyo.
Ang mga hindi epektibong patakaran ng pera ay maaari ring magpalala ng isang negatibong sitwasyon. Halimbawa, ang pag-apruba sa suplay ng pera ay nakatulong na palalain ang mga negatibong epekto ng Great Depression at nag-ambag sa isang pag-alis noong 1937 na nagambala sa pagbawi, ayon sa The Economist.
