Ang kakayahan upang mahulaan ang stock market ay isang sining. Ang mga mahusay sa ito ay maaaring gumawa ng pera, habang ang mga taong masama sa ito ay dapat magtiwala sa mga eksperto. Gayunpaman, mayroong isang teorya na nagsasabi na ang paghula sa merkado ay imposible dahil ang presyo na nakikita mo ay sumasalamin sa pinakabagong impormasyon sa isang partikular na asset. Ang teorya na ito ay ang mahusay na teorya ng merkado, at madalas itong pinagtatalunan.
Mga Tip
-
Ang isang mahusay na teorya ng merkado ay isang teorya na nagsasaad na ang presyo ng isang stock ay sumasalamin sa makatarungang halaga ng pamilihan sa panahong iyon.
Mahusay na Market na Hypothesis
Ang ilang mga petsa sa mahusay na merkado ng teorya sa lahat ng mga paraan pabalik sa taon 1900, kapag Pranses dalub-agbilang Louis Bachelier unang iminungkahi ito sa kanyang disertasyon, "Ang Teorya ng haka-haka." Gayunpaman, na malayo mula sa tanging oras ang teorya ay iminungkahi. Nabanggit na may kaugnayan sa 1565 na teorya na may kaugnayan sa pagsusugal. Gayunpaman, ang teorya ay naging mas popular noong dekada 1960, nang ang teknolohiya ay naging mas madali upang subaybayan ang mga pinakabagong presyo ng bawat stock sa merkado.
Ang mahusay na hypothesis sa merkado ay nagsasabi na gaano man katagal nating inihambing ang mga halaga ng iba't ibang mga asset o naghahanap ng mga undervalued stock, ang proseso ay walang kabuluhan. Ang presyo na nakita namin ay sumasalamin sa kung ano ang kasalukuyang kilala tungkol sa bawat stock, ang hypothesis estado. Ngunit ang isang bagay na posibleng nagpapawalang-bisa sa teorya na ito ay mayroong maraming mga tao na pinalo ang merkado sa pamamagitan lamang ng pag-aaral sa kanila, kabilang ang Warren Buffet.
Kung Ano ang Mahusay na Market Meaning ng Hypothesis
Mayroong isang dahilan kung bakit ang katumpakan ng teorya sa merkado ay sobrang pinagtatalunan. Ang mga naniniwala sa ito ay nagpapayo na ang mga namumuhunan ay mas mahusay na pinupunan ang kanilang portfolio sa mababang halaga ng mga stock. Ang presyo na kinukuha ng isang stock ngayon ay ang presyo na ito ay nagkakahalaga, ang argumento napupunta, at ang impormasyon na iyon ay ang karamihan sa sinuman ay sa oras na iyon.
Dahil sa EMH, ang ilang mga eksperto ay naniniwala na ito ay isang pag-aaksaya ng oras upang subukang talunin ang merkado dahil hindi ito magagawa. Depende sa kung paano sila lubusang naniniwala sa EMH, iniisip ng mga tagapagtaguyod na ang presyo ng isang stock ay hindi nagpapakita ng kanyang nakaraang pagganap. Ngunit ang ilan ay naniniwala na ito ay sumasalamin sa lahat ng bagay mula sa nakalipas na pagganap sa pinakamataas na lihim na impormasyon lamang executive sa likod ng stock alam.
Ang Mga Isyu na May Mahusay na Market na Hypothesis
Ang isang pangunahing prinsipyo sa ekonomiya ay nagsasaad na ang halaga ng patas na pamilihan ng isang bagay ay kung ano ang gustong bayaran ng isang tao para dito. Kung ganito ang kaso, ang isang magandang argument laban sa EMH ay kung ang isang mamumuhunan ay nakikita ang halaga ng isang bagay na kung ano ang halaga nito at ang iba ay naka-base sa halaga nito sa mga potensyal na paglago nito, ang asset na iyon ay may dalawang ganap na magkakaibang patas na halaga sa pamilihan. Samakatuwid, ang isa sa mga pinakamalaking argumento ay ang kasalukuyang halaga ng stock ay palaging magiging subjective.
Ang isa pang argumento laban sa EMH ay nakikita sa kongkretong patunay na ang iba't ibang mga mamumuhunan ay may iba't ibang resulta. Kung pinili ng bawat mamumuhunan ang pinaka-abot-kayang mga stock na maaari nilang mahanap, ibig sabihin ang bawat mamumuhunan ay makakakuha ng parehong mga resulta. Ang katotohanan ay, ang presyo ng stock ay maaaring magbago nang hindi inaasahan mula sa isang araw hanggang sa susunod, batay sa mga kadahilanan sa labas ng kontrol ng mamumuhunan. Ang katunayan na ang isang porsyento ng mga mamumuhunan ay nagtatag ng isang matagumpay na portfolio at ang ilan ay walang swerte kung ano pa man ay nagpapakita na ang EMH ay hindi maaaring ang teorya na sundin.
Predicting Values Values
Kahit na ang mahusay na hypothesis sa merkado ay nagsasaad na ang isang stock ay nagkakahalaga ng presyo na humihingi nito, ang mga namumuhunan ay gumawa ng isang sining sa paghula kung gaano kahusay ang gagawin ng isang stock sa hinaharap. Halimbawa, kung inilagay mo ang $ 11,000 sa Amazon noong 1997, ito ay nagkakahalaga ng halos $ 4.3 milyon sa 2016. Ang isang $ 990 na pamumuhunan sa Apple sa 1980 ay nagkakahalaga ng $ 521,740.80 ngayon.
Sa kasamaang palad, maliban kung mayroon kang isang kristal na bola, walang paraan upang mahulaan ang hinaharap ng isang stock. Sa oras na ang isang stock ay magsimulang magpakita ng matinding pangako, ang iba pang mga namumuhunan ay nasa ito, na nagtutulak nang malaki sa presyo nito. Ang Netflix ay isang halimbawa ng isang kumpanya na may mga tagumpay at kabiguan sa mga nakaraang taon. Nagsimula ito bilang isang negosyo sa pag-upa ng DVD mail, pagkatapos ay nagsimula sa isang serbisyo ng streaming. Sa paglipas ng mga taon, nakita ng mga namumuhunan na ang kumpanya ay kumukuha ng maraming dips sa merkado, kamakailan lamang kapag inihayag ng kumpanya na lumalaki ang paglago ng subscriber. Dahil ang market ay tumugon sa anumang mga balita, kahit na ang isang mamumuhunan ay nag-iisip na siya ay ilagay ang pera sa isang stock na hindi maaaring mawala, ang isang marketing slipup o customer paglusaw ay maaaring lumikha ng mga problema.
Teknolohiya at ang Mahusay na Market na Hypothesis
Kapansin-pansin, ang teknolohiya ay humantong sa pagiging mas wasto sa EMH sa mga nakaraang taon. Salamat sa software, ang mga mamumuhunan ay maaari na ngayong makakuha ng agarang mga update sa kung paano gumaganap ang mga stock. Dahil ang pag-uugali ng mamumuhunan ay nagtutulak sa pagganap ng merkado, nangangahulugan ito na ang isang maliit na pagbabagu-bago ay maaaring maging sanhi ng malaking grupo ng mga mamumuhunan na ibenta, agad na bumababa ang halaga ng isang stock.
Ang isa pang paraan ng teknolohiya ay nag-aambag sa EMH ay ang software na ito ay maaari na ngayong i-automate ang proseso ng pagbili at pagbebenta ng mga stock. Ginagawa ito gamit ang isang mahigpit na formula sa matematika na may maliit na silid para sa dahilan ng tao. Gayunpaman, sa maraming kaso, ang mga tao ay madalas na nagpapasiya batay sa kanilang intuwisyon. Kaya hangga't ang proseso ay hindi 100-porsiyentong awtomatiko, ang EMH ay hindi isang katiyakan.
Ano ang Mga Pag-andar ng Secondary Market?
Ang mga bagay na kumplikado ay bahagyang ang pangalawang merkado, na kung saan ang mamumuhunan ay bumili at nagbebenta ng mga stock na kanilang pagmamay-ari. Kapag sila ay unang bumili ng isang stock, ito ay kilala bilang pangunahing merkado, na kung saan ay kung saan ang unang mga pampublikong handog mangyari. Sa isang IPO, lahat ng mga nalikom ay direktang dumaan sa negosyo na nagbigay nito, sa mga mamumuhunan pagkatapos ay naghihintay upang makita kung paano gaganap ang kanilang pamumuhunan.
Gayunpaman, kapag nagpasya ang mga parehong mamumuhunan na ibenta ang mga stock, ito ay ginagawa sa pangalawang merkado. Ang mga nalikom ng mga benta na ito ay pumupunta sa mamumuhunan na hawak ang mga stock, sa halip na ang paunang kumpanya. Sa pangunahing merkado, ang halaga ng stock ay itinakda ng kumpanya, ngunit ito ay batay sa comps mula sa mga katulad na stock na nasa merkado. Gayunman, sa pangalawang merkado, ang presyo ng isang stock ay hinihimok ng supply at demand. Ang mas maraming mamumuhunan ay nakikita ang pangako sa isang stock, mas maraming interes ang magkakaroon, ang mga presyo ng pagmamaneho.
EMH at isang Financial Crisis
Sa isang epektibong papel sa hypothesis na papel, na-link ng isang strategist ng merkado ang 2007 krisis sa pinansya sa EMH. Dahil sa isang paniniwala sa teorya, Jeremy Grantham ay nakasaad na ang mga eksperto chronically underestimated ang panganib na ang isang asset bubble ay maaaring huli sumabog. Di-nagtagal pagkatapos, ang ibang mga eksperto ay pumasok, kahit na nagsasabi na ang EMH ay humantong sa mga namumuhunan at mga analyst na sundin kung ano ang sinasabi ng merkado, kaysa sa mas malalim na pagtingin sa tunay na halaga ng bawat asset.
Marahil ang pinaka-mahalaga, gayunpaman, ay ang isang bubble ng asset ay pinapayagan na mangyari sa unang lugar. Tinitingnan ng papel ang mga makasaysayang pangyayari tulad ng Dutch tulip mania noong 1637, pati na rin ang iba pang makasaysayang krisis sa pananalapi na nangyari bago ang malawak na kaalaman ng EMH. Gayunpaman, mahalagang tandaan na dahil marami ang hindi sumusunod sa EMH sa kanilang mga kasanayan sa pamumuhunan at sa halip ay gamitin ang kanilang paghatol at intuwisyon sa pagtatayo ng kanilang mga portfolio, maraming mga eksperto ang naniniwala na ang papel ng EMH sa 2007 krisis sa pananalapi ay limitado.
Mahina Kumpara sa Malakas na Kumpol at Malakas
May tatlong uri ng mahusay na mga merkado: mahina, semi-malakas at malakas. Ang isang mahusay na hypothesis market mahina na form ay nagsasabi na ang isang mamumuhunan ay walang access sa lahat ng magagamit na impormasyon sa isang asset at samakatuwid ay dapat umasa sa makasaysayang data. Kapag ito ang kaso, ang mga kalaban ay nagpapahayag, ang mga namumuhunan ay nasa kawalan dahil ang makasaysayang impormasyon ay hindi kinakailangang mahulaan ang pagganap sa hinaharap ng isang asset.
Ang Semi-strong EMH ay nagpapahiwatig na sa karagdagan sa makasaysayang data, ang pampublikong magagamit na impormasyon ay palaging nakatuon sa presyo ng stock at samakatuwid ang presyo ay karaniwang napapanahon. Pagkatapos ay mayroong malakas na EMH, na nagsasaad na kahit na ang pribadong tagaloob na kaalaman ay kadalasang makikita sa presyo ng isang stock at sa gayon ay walang nananatiling hula.
Ano ang Isang Walang Kakayahang Market?
Tulad ng maraming mahusay na mga pormularyong pormularyo sa merkado na mayroon, mayroon ding maraming mga hindi sanay na mga form sa pamilihan. Ang isang mahusay na diskarte sa pamumuhunan ay maaaring kasangkot sa isang kumbinasyon ng pareho. Ang isang hindi mabisa na merkado ay naglalarawan ng isa kung saan ang mga presyo ng merkado ng isang asset ay hindi nagpapahiwatig ng aktwal na halaga nito. Nangangahulugan ito na bukod sa lahat ng mga stock sa merkado, ang mga bargains ay magagamit, na nangangahulugan na ang isang mamumuhunan ay maaaring maging isang pagbili sa isang malaking panalo kung siya ay gumaganap ng merkado ng tama.
Gayunpaman, ang mga saloobin ay hindi mahulog sa isang gilid o sa iba pa. Ang ilang mga tao ay naniniwala na ang isang mahusay na diskarte sa merkado ay gumagana sa ilang mga stock at isang hindi mabisa na pamamaraan ay gumagana sa iba. Dahil ang mga stock ng malalaking cap ay sinunod nang mabuti, ang mga mamumuhunan ay maaaring maging matalino upang ipalagay na ang nakalistang presyo ay ang tunay na halaga ng stock na iyon at piliin ang pinakamahusay na halaga. Ang mga stock ng maliit na cap, sa kabilang banda, ay may posibilidad na maging mas misteryoso, dahil ang kanilang bawat aktibidad ay hindi nasasabog sa buong CNBC tuwing umaga. Ang mga mas mababang-sinundan na mga stock ay maaaring maging perpekto para sa pagkuha ng isang mahusay na deal sa isang asset na hindi inaasahang biglang tumaas sa halaga.
Namumuhunan sa isang Mahusay na Market
Kung ang mahusay na hypothesis sa merkado ay totoo, ang pagpili ng mga stock ay isang pag-aaksaya ng oras. Iniisip ng mga mananampalataya ng EMH na ang mga pondo ng index at mga pondo ng palitan ng palitan ay ang pinakamagandang ruta na pupunta dahil hindi nila sinasadyang matalo ang merkado. Sa halip, ilagay lamang nila ang iyong pera kung saan ang mga stock ay pinakamahusay na gumaganap sa isang araw, na dapat bigyan ka ng pinakamahusay na putok para sa iyong usang lalaki kung totoo ang EMH.
Ngunit ang problema sa mga naturang pondo ay hindi nila pinoprotektahan ka kung ang buong merkado ay tumatagal ng isang nosedive. Mayroon ding isang isyu sa buong sektor na nakakaapekto sa maraming mga stock sa parehong sektor, na ang lahat ay bahagi ng parehong halaga-weighted index. Ang mga pondo sa palitan ng pera ay maaari ding maging problema dahil sa kanilang mga mataas na bayarin - isang problema kung ang iyong layunin ay upang makakuha ng isang mahusay na pakikitungo.Kulang ka rin ng isang elemento ng kontrol kapag binuksan mo ang iyong pera sa mga ganitong uri ng mga pondo, na hindi lamang maaaring maging nakakabigo, ngunit maaaring tumagal ng ilang masaya sa paglalaro ng merkado.
Debunking ang Mahusay na Market na Hypothesis
Kahit na may katibayan na ang karamihan ng merkado ay mahusay, may patunay ng isang hindi sanay na merkado, pati na rin. Ang isang halimbawa nito ay ang kamakailang pag-crash ng crypto, kung saan nawala ang mga namumuhunan ng cryptocurrency. Sa loob ng maraming buwan, ang mga mamumuhunan ay nagmadali upang maglagay ng pera sa mga teknolohiya tulad ng bitcoin, kasunod ng balita na ang mga digital na paraan ng pera ay ang susunod na malaking bagay. Sinasabi ng mga eksperto ang pag-crash sa isang overhyped investment vehicle, na hinimok ng napakaraming namumuhunan na binibili sa kung ano ang kanilang naririnig. Sa kasamaang palad, ang mga isyu sa seguridad at mga regulasyon ng pamahalaan ay nagtimbang ng lahat, unti-unting pumipinsala sa buong merkado.
Ang pag-crash ng cryptocurrency ay inihambing sa dotcom bubble ng dekada 90, na sumunod sa ilang taon ng excited na pamumuhunan sa mga stock ng teknolohiya. Habang ang kabaguhan ay naglaho, ang merkado ay hindi makapagpapatuloy, na humahantong sa napakalaking pagkalugi. Ang EMH ay nagpapatunay na ito sa pamamagitan ng pagpapahayag na ang mga bula pang-ekonomiya ay hindi umiiral sa unang lugar, nakikita ito bilang mabilis na pagbabago sa mga inaasahan tungkol sa isang partikular na asset. Dahil ang mga pagbabagong ito ay hindi maaaring hinulaan, ang mga tagapagtaguyod ng EMH ay sasabihin na ang mga presyo ay nakalarawan kung ano ang halaga ng mga stock na nagkakahalaga ng pag-crash, pagkatapos ay ibinaba nila sa kung ano sila ay nagkakahalaga ng post-crash. Gayunpaman, maraming mga eksperto ang nagsasabi na ang mga bula ay maaaring hinulaan at nakapagturo ng mga partikular na pang-ekonomiyang pag-uugali na humantong sa naturang mga downturn ng merkado.
